2014年在深交所上市的生猪养殖龙头企业牧原食品股份有限公司（简称“牧原股份”），正谋划港股上市。。。牧原股份将此举视为出海战术的重要一步。。。

2022年，牧原股份曾尝试在瑞士证券买卖所刊行全球存托凭证（简称“GDR”），但最终未果。。。在业内人士看来，牧原股份启动赴港上市工作，既有政策利好推动，也有在越南等东南亚市场经历非洲猪瘟之际，通过复制生物防控模式，抢占外洋市场的思考。。。“A+H”股布局固然有助于推动国际化过程，但公司也将面对更严格的监管要求。。。

打算港股上市

4月15日，牧原股份颁发，拟刊行H股股票并在香港结合买卖所上市。。。本次刊行的H股股数将不超过本次刊行后公司总股本的8%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述刊行的H股股数15%的超额配售权。。。召募资金将用于进一步推动国际化战术、研发创新及公司运营等用处。。。公司将充分思考现有股东的利益和境内外本钱市场的情况，在股东大会决定有效期内选择适当的机遇和刊行窗口实现本次刊行并上市。。。

香颂本钱董事沈萌向新京报记者暗示，H股市场中，生猪养殖属于拥有较高经营风险的成熟行业，成长性和收益性相对安稳，对投资者吸引力或相对弱些。。。A股生猪养殖公司刊行H股，可能会在肯定水平上摊薄每股财政指标，但H股通常刊行量有限，所以受影响的幅度相对较小。。。牧原股份本次筹备赴港上市，除基于自身需要外，也切合政策导向。。。作为国内头部生猪养殖企业，牧原股份业绩表此刻同业业中凸起且市值规模大，此类企业刊行H股能够显示内地企业寻求本钱国际化的信心。。。

若后续在港股上市，牧原股份将在本钱市场实现“A+H”股布局。。。艾文智略首席投资官曹辙通知新京报记者，在A股和H股两个市场进行融资，益处在于能够增长资金起源，为公司国际化等战术提供更充足的资金支持，吸引国际投资者关注，提高公司治理水平和信息披露尺度，加强公司在国际市场的影响力和竞争力。。。此外，分歧市场的投资者对公司估值可能存在差距，通过“A+H”布局，公司有机遇获得更合理的估值，提升市场价值。。。

但登陆港股也并非没有风险，上市公司必要同时满足中国内地和中国香港两地的监管要求，面对更严格的监管环境，公司的合规成本会增长。。。分歧市场的投资者结构、投资风格和市场环境存在差距，可能导致公司股票在两个市场阐发不一致，股价颠簸可能加大。。。在两个市场上市，必要投入更多人力、物力和财力进行信息披露、投资者关系治理等工作，也会增长公司运营成本。。。

牧原股份暗示，截至目前，公司正积极与有关中介机构就本次刊行并上市的有关工作进行切磋，除本次董事会、监事会审议通过的有关议案外，其他关于本次刊行并上市的具体细节尚未确定。。。同时，凭据有关划定，牧原股份本次刊行并上市尚需提交公司股东大会审议，并必要获得中国证监会、港交所、香港证券及期货事务监察委员会等有关当部门门、监管机构、证券买卖所的核准、核准或登记。。。本次刊行并上市能否通过审议、登记和审核法式并最终执行，拥有重大不确定性。。。公司将凭据有关律例的划定，凭据本次刊行并上市的后续进展情况实时推广信息披露使命。。。

曾筹备刊行GDR未果

资料显示，2024年，牧原股份实现交易总收入1379.47亿元，同比增长24.43%；实现归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%。。。结合各家养猪上市公司披露的销售数据可知，牧原股份2024年仍旧是生猪出栏量最多的企业，整年共销售生猪7 160.2万头。。。

早在两年多前，牧原股份就曾尝试进行境外融资。。。2022年12月，牧原股份颁发，打算刊行全球存托凭证（简称“GDR”）并申请在瑞士证券买卖所挂牌上市。。。规模上，刊行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过2.5亿股，不超过公司刊行实现后通常股总股本的4.37%。。。召募资金拟用于拓展全球供给链网络，降低采购成本，保险公司供给链安全，加大公司研发投入和技术创新，提升公司智能化、数字化水平，补充营运资金、偿还债务及其他通常用处。。。

有关GDR申请事宜2023年1月获证监会受理，3月获瑞士证券买卖所监管局核准，2023年10月，牧原股份却暗示，鉴于内外部环境等客观成分产生变动，公司与有关中介机构经过深刻探求和审慎分析后，决定终止刊行GDR事项。。。同月底的一场媒体盛开日活动中，牧原股份董秘秦军提及，公司终止GDR重要出于三方面思考：：：2023年公司资金环境较2022年越发宽松；牧原股份股价其时低于其正：：：侠淼耐蹲始壑，刊行GDR不利于股东利益；为守护市场健康发展，监管层对各类融资事项有部门调整，公司以为政策窗口期存在肯定不确定性。。。

在部门业内人士看来，牧原股份本次转战港股，或较此前推动GDR事项时契机更为相宜。。。中国生猪预警网首席分析师冯永辉通知新京报记者，中国养猪业前几年受到非洲猪瘟影响时，牧原股份在生物防控方面堆集了丰硕经验，助力其在本轮生猪养殖企业洗牌中跃升为行业老迈。。。目前东南亚生猪产业正在受到非洲猪瘟波及，国内部门生猪养殖企业看到了潜在的市场机遇，牧原股份也不例外，出海养猪必要资金支持，港股则成为梦想融资平台。。。

曹辙指出，2024年证监会就已明确提出支持内地行业龙头企业赴港上市。。。2025年以来，国度外汇治理局优化了境内企业境外上市的资金治理，简化境外上市外汇登记，中国证监会、港交所也采取了多项措施，如优化新上市申请审批流程、降低H股占比要求等，一系列政策盈利都在为内地企业赴港上市提供更方便的前提。。。

国际化业务落子越南

4月16日，牧原股份回复新京报记者称，本次刊行H股是其出海战术的重要一步。。。当前，越南及周边东南亚国度的生猪养殖行业从业者对于非洲猪瘟防控、猪场刷新、硬件升级、生物安全防控系统等需要较为火急，这也成为公司外洋业务发展的切入点。。。公司拟在港股上市，正是综合思考自身业务发展必要，但愿借助香港全球金融中心职位，打造国际化本钱运作平台，丰硕融资渠道和工具，推动公司国际化战术布局、提升企业形象及国际驰名度，招揽更多国际人才，加快外洋团队建设，加强与境外本钱市场对接。。。

新京报记者把稳到，2024年，牧原股份已与越南养殖公司BAF达成合作和谈，为其提供养猪技术服务规划、硬件支持、人员培训等，提升越南本地生猪养殖企业的养殖水平和治理能力。。。2025年3月，牧原股份子公司瑞谷国际农产有限公司投资设立境外全资子公司越南牧原有限公司，地址在越南胡志明市，注册本钱为15万美元，重要经交易务为提供生猪养殖方面的技术服务、智能化养殖设备等。。。

外洋业务的起点为何选择在东南亚？冯永辉分析，东南亚地域人丁基数重大，其中，越南肉类消费习惯和中国相近，猪肉消费量不仅在国内占比大，在全球也排名前列。。。同时，越南等地受非洲猪瘟影响，生猪价值不休走高，出现汗青峰值，有关情景和我国养猪业前几年经历的行情有好多类似点。。。我国头部生猪养殖企业作为过来人，有经过实战检验的成熟模式能够直接复制。。。从另一方面来看，国内生猪市场经过近几年扩产、稳产相对饱和，大幅扩张的时期已经从前，东南亚市场当下的生猪缺口，为国内生猪养殖企业扩大体量带来更多可能性。。。

冯永辉提醒，出海养猪过程中，要把稳遵守本地司法律规等合规问题，躲避潜在风险。。。国内生猪养殖企业进军东南亚市场，更适合以技术输出而非直接设厂的方式入局。。。作为合作方，本地企业更熟悉本国司法律规，也更容易在地皮等审批方面缩短功夫，提升效能。。。

布局越南后，牧原股份的国际化战术还有哪些规划？牧原股份回复称，目前外洋业务仍处于索求阶段，已成立外洋业务团队，将对外洋市场进行充分调研，持续挖掘外洋市场发展机缘。。。而在国内市场，公司2025年有将整年生猪养殖齐全成本做到均匀12元/kg的成本指标，将从健康治理、种猪育种、营养配方、智能化利用四点发力，提升每头猪的盈利水平，提升尺度化治理能力，带头整体成本降落。。。

新京报记者 王思炀

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