申万宏源颁布研报称，据涌益征询，5月样本1能繁存栏环比+0.45%；样本2能繁存栏环比+0.92%；上海钢联5月重点跟踪养殖企业能繁存栏环比+0.32%；行业扩张意愿和能力受限，预计能繁母猪产能年内趋稳。。2025年春节后至今，猪价阐发持续强于市场预期，但产能复原较为缓慢。。近期，行业中关于“降体重、、、稳产能”的预期发酵，对于下半年猪价预期或有重估机遇，在持续偏强的猪价与持续回落的养殖成本之下，低成本生猪养殖标的盈利兑现值得等待。。

申万宏源重要概念如下：：

生猪养殖：：消费淡季猪价小幅回落，器重低成本猪企中持久获得超额利润简直定性

据涌益征询，6月8日全国外三元生猪销售均价为13.91元/kg，周环比-3.5%。。进入季节性消费淡季需要疲软，且屠宰猪源丰裕，成交价值有所下调。。

行业养殖主体仍普遍处于盈利之中，养殖成能力先主体仍享有优良利润：：参考涌益跟踪样本点数据，上周5000-10000头规模出栏养殖利润121.4元/头。。

出栏体重一连降落趋向：：出栏体重为129.2kg，较前一周降低0.01kg/头；气温升高季节性消费淡季到来，大猪消费疲软标肥价差显著收窄，加之猪只增重速度放慢，预计后续出栏体重仍将持续降落。。

上周部门征询机构颁布数据，5月产能小幅增长：：①涌益征询：：5月样本1能繁存栏环比+0.45%；样本2能繁存栏环比+0.92%；②上海钢联：：5月重点跟踪养殖企业能繁存栏环比+0.32%；行业扩张意愿和能力受限，预计能繁母猪产能年内趋稳。。

弱预期强现实之下，器重头部猪企业绩兑现

2025年春节后至今，猪价阐发持续强于市场预期，但产能复原较为缓慢。。近期，行业中关于“降体重、、、稳产能”的预期发酵，对于下半年猪价预期或有重估机遇，在持续偏强的猪价与持续回落的养殖成本之下，低成本生猪养殖标的盈利兑现值得等待。。关注牧原股份(002714.SZ)，温氏股份(300498.SZ)，神农集团(605296.SH)，巨星农牧(603477.SH)、、、德康农牧(02419)等。。

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起源：： 金融界