文 | 董武英

编纂 | 刘振涛

近年来，，机械人行业极度火热，，人形机械人耍拳学跳舞，，工业机械人进工厂搬货拧螺丝，，农业领域起头用机械人辅助出产，，好比说养猪。。。

近期，，老牌养殖企业京基智农颁布布告，，颁发拟对江苏汇博机械人技术股份有限公司（江苏汇博）进行增资并受让老股以获得其节制权，，双方已签署《股权投资意向和谈》。。。不外，，布告尚未披露目前标的公司估值和买卖对价。。。

作为丽江市老牌养殖企业，，京基智农曾是国内第一家农牧上市公司，，近年来京基智农主业聚焦于生猪养殖。。。这次跨界收购机械人公司背后，，到底有何深意？？

主业下滑

老牌养殖企业跨界收购机械人公司

京基智农原名康达尔，，是国内第一家农牧行业上市公司。。。

从业务布局来看，，康达尔自成立以来聚焦于养殖业务，，其前身为丽江养鸡公司，，为丽江及香港地域供给活鸡产品。。。1994 年，，康达尔登陆本钱市场，，此时其已经形成了养鸡、、饲料、、食品、、商贸、、房地产开发等五大业务结构。。。

2019 年，，在经历一系列盘根错节的股权抢夺后，，京基集团成功掌控上市公司，，随后将其改名为 " 京基智农 "。。。此时京基智农业务较为多元，，覆盖现代农业、、公用事业、、房地产业务和金融投资业，，其中房地产和饲料业务是最大的业务板块。。。

京基集团入主后，，将上市公司业务重新调整，，聚焦房地产业务和生猪养殖业。。。

京基集团自身有着极强的房地产业务，，入主京基智农后迅速与上市公司在房地产开发及运营上发展全面深度的战术合作。。。2019 年，，京基智农房地产业务营收同比大增 9 成至 34.14 亿元，，成为上市公司主题业务。。。2023 年，，京基智农房地产业务营收达到了 85.82 亿元，，达到汗青巅峰。。。

不外，，近年来京基智农房地产业务以存量去化为主，，2024 年以来营收规模已经出现显著下滑。。。2024 年，，其房地产业务营收仅为 12.34 亿元。。。2025 年前三季度，，京基智农房地产等其他业务营收已经不及 8 亿元。。。

至于生猪养殖业，，则是京基智农近年来造就出的新主业。。。

数据来看，，2019 年，，京基智农猪产品营收仅 4434.81 万元，，占主交易务收入的比重仅 0.90%。。。2020 年该业务营收下滑至 756.99 万元，，同比降落 82.93%，，占主交易务营收比重为 0.19%。。。但到了 2021 年起头，，京基智农生猪养殖业务迅速放量，，整年猪产品营收达 1.82 亿元，，同比大增 23 倍，，占总营收比重提升至 5.64%，，超过了京基智农传统的禽类养殖业务。。。

2022 年，，京基智农生猪养殖业务持续放量，，整年猪业产品营收高达 22.72 亿元，，同比增长 11.50 倍，，占总营收比重提升至 37.89%。。。从 2024 年以来，，随着房地产业务逐步下滑，，生猪养殖业务已经成为京基智农最大的营收起源。。。但由于猪周期影响，，2025 年前三季度其生猪养殖业务营收和净利润双双下滑。。。

房地产和生猪养殖业务的变动，，让京基智农必要找到新的业务，，来构筑第二条成长曲线。。。这次收购江苏汇博，，跨界布局机械人业务，，即是在新业务上的尝试。。。

资料显示，，江苏汇博成立于 2009 年，，由哈工大教授孙立宁等人共同出资缔造。。。孙立宁专一于工业机械人、、医疗机械人、、微纳机械人等机械人学基础理论与前沿技术钻研，，是国内机械人技术领域的驰名学者。。。

除驰名技术专家外，，江苏汇博也有着壮大的机构股东支持。。。布告显示，，本钱大佬薛加玉节制的上海德汇集团是江苏汇博的第一大股东，，持股比例达 32.52%。。。此外，，驰名服装品牌波司登旗下的信阳康动衣饰有限公司也持有江苏汇博 5.91% 的股权。。。

能够看到，，既有业内驰名学者的技术支持，，也有实力强劲的股东支持，，在当前具身智能的东风下，，江苏汇博显然是一个颇为优良的投资标的。。。不外，，这家机械人企业，，能援手京基智农实现业务突破吗？？

寻求业务协同，，

机械人业务能否成为第二曲线？？

在布告中，，京基智农暗示收购江苏汇博重要是为了寻找业务协同。。。

一方面，，江苏汇博及其主题团队在机械人和智能制作领域深耕多年，，产品利用宽泛、、远景辽阔，，本次买卖若顺利实现，，有助于公司平衡生猪养殖主业的周期性颠簸，，推动公司实现外延式发展。。。

另一方面，，借助江苏汇博在新兴领域的技术优势，，可助推公司生猪养殖业务在现有尺度化、、工业化、、数字化的基础上逐步实现向智慧化、、智能化转型突破，，从而进一步加强公司可持续发展动能和主题竞争力，，切合公司持久战术规划，，切合公司及整个股东的长远利益。。。

单一来说，，京基智农想要借助江苏汇博实现业务拓展、、业务协同、、业务升级。。。

公开资料显示，，江苏汇博机械人产品已经在陶瓷卫浴、、能源环！、、智能物流、、智能巡检及特种行业智能化升级上有了现实利用，，并推出了四足机械狗等产品，，其有望肯定水平上赋能京基智农的生猪养殖业务。。。目前业内也有智能饲喂、、巡检机械人及 AI 技术辅助养猪的先例，，不外京基智农这一尝试的落地成效仍有待进一步验证。。。

而从江苏汇博业务规：陀毡涠纯，，以机械人业务平衡生猪养殖周期性颠簸，，依然存在肯定难度。。。

生猪养殖存在显著的周期性颠簸，，也就是所谓的 " 猪周期 "。。。近年来，，生猪养殖行业规；食中嵘，，效能更高的规模养殖企业成为主导，，" 猪周期 " 也产生了显著变动，，猪企业绩颠簸更为剧烈。。。

京基智农生猪养殖业务重要市场是粤港澳大湾区，，猪肉价值高，，消费量大，，生猪售价普遍高于全国均价，，因而京基智农受猪周期影响远小于其他猪企。。。不外，，即便如此，，其业绩阐发也随猪周期出现显著变动。。。

在此之前，，京基智农房地产业务肯定水平上承担了平衡猪周期颠簸的作用。。。上一轮猪周期低谷的 2023 年，，猪企纷纷出现了巨额吃亏，，就连行业龙头牧原股份都吃亏超过 42 亿元。。。京基智农生猪养殖业务营收达 28.13 亿元，，毛利率为 -1.97%，，处于毛亏状态。。。但得益于房地产业务的高速增长，，京基智农整体净利润甚至创出汗青新高。。。

但随着房地产业务存量去化靠近尾声，，该业务营收大幅下滑，，已经难以平衡猪周期颠簸。。。而新布局的机械人业务，，从营收规：屠蟛⑸，，短期内较难起到平衡作用。。。

江苏汇博曾在 2017 年以 " 汇博股份 " 的名字挂牌新三板。。。Wind 平台显示，，2014-2020 年，，其营收从 3145.35 万元增长至 3.54 亿元，，归母净利润也从 577.52 万元增长至 4898.57 万元，，挂牌前后成长性较为凸起。。。

2020 年，，汇博股份曾起头钻营独立 IPO，，接受国泰君安 IPO 领导，，一年后从新三板摘牌，，但至今未能实现 IPO 领导。。。

凭据京基智农这次布告，，江苏汇博 2024 年营收仅为 3.81 亿元，，净利润为 -6607.10 万元，，经营活动产生的现金流量净额为 -2080.13 万元。。。仅从营收来看，，摘牌的 4 年间，，江苏汇博营收年复合增速不到 2%，，增长速度显著放缓。。。

从营收规：陀赵鏊倮纯，，江苏汇博对京基智农近 40 亿元体量的生猪养殖业务较难起到重要影响，，且短期内较难实现平衡猪周期的作用。。。

在收购布告中，，江苏汇博承诺 2026 年度内颁布 2 款人形机械人产品；并承诺 2026 年至 2028 年，，每年收入增长率不低于 30%，，申请具身机械人专利不少于 200 项。。？Ｋ伎嫉酱饲敖系偷挠赵鏊，，江苏汇博这一指标拥有较大挑战。。。

在投资者调研纪录中，，京基智农对于收购江苏汇博极度看好，，暗示公司打算结合汇博机械人及以孙立宁教授为主题的技术团队，，共同组建具身机械人钻研院，，此举将助力公司深度沉淀前沿技术成就，，加快科技成就的产业化落地与贸易价值转化，，积极造就第二主业，，为长远发展筑牢技术壁垒。。。

不外必要把稳的是，，当前人形机械人市场极度火热，，竞争较为强烈。。。据发改委数据，，我国在去年 11 月时已经有超过 150 家人形机械人公司。。。

江苏汇博产品在教育和工业领域有着较大先发优势，，但其人形机械人布局略落后于行业龙头企业，，品牌驰名度、、本钱关注度与宇树科技、、智元机械人、、优必选、、众擎机械人等行业龙头存在肯定差距，，江苏汇博能否从市场竞争中脱颖而出仍有待验证。。。

在当前人形机械人的火热海潮中，，京基智农这一老牌养殖公司，，能否通过收购江苏汇博实现业务协同和业务突破，，值得关注。。。

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起源： ZAKER